L’instant marché financier

Cette chanson mondialement connue de Céline Dion éclaire le nouveau paysage économique et monétaire que les investisseurs et les citoyens devront désormais apprivoiser. Ainsi, les taux d’intérêt ont continué leur progression pour finir par une accalmie salvatrice en fin de mois.

L’OAT 10 ans français avait atteint la barre des 5 % et le spread de 150 points de base avec le Bund 10 ans. Celle-ci pourrait aisément rejoindre la tranche des 5,5 %-6 % dans les prochains mois tant l’incertitude politique, sociale et budgétaire règne dans l’Hexagone. Les prix de l’énergie ne désenchérissent pas non plus même si on a bien du mal à comprendre ce qu’il se passe dans le détroit d’Ormuz. Les livraisons autorisées de diesel entre la Russie et les États-Unis n’ont pas encore eu de véritable effet désinflationniste même si des pourparlers pour parler de paix sont censés avoir lieu en novembre entre les trois belligérants (Ukraine, Russie et États-Unis). Coût de l’argent élevé et pétrole cher ont naturellement des conséquences néfastes pour la consommation des ménages et pour les perspectives d’investissement des entreprises. Mais à tout le moins, le scénario pourrait être binaire si les conflits s’apaisaient.

En revanche, la révolution de la « superintelligence » (nouveau terme qui remplace l’intelligence artificielle selon l’administration Trump), est entrée dans nos vies pour y rester durablement et peut-être violemment. Une technologie doit normalement augmenter le bien commun matériel (la richesse) mais elle peut aussi augmenter les inégalités sociales et fragiliser les piliers de certaines communautés. Progrès technologique et progrès humain ne sont pas forcément des trajectoires simultanées et parallèles.

Le marché du travail notamment dans le secteur tertiaire sera considérablement bouleversé et le spectre du chômage risque de s’inviter rapidement. Les gains de productivité vont profiter à certains. D’autres n’auront pas accès à cette technologie. Qui contrôlera l’accès à ces données ? Qui décidera finalement de l’avenir du capitalisme numérique qui semble avoir pris le relais du capitalisme industriel puis celui du capitalisme financier ?

Il n’y a heureusement pas que de mauvaises nouvelles ou des nuages à l’horizon pour les investisseurs. Les entreprises américaines et européennes (S&P 500 et DJ Stoxx 600) prévoient toujours de faire progresser respectivement leurs bénéfices de 30 % et de 21 % au troisième trimestre 2026. Alors comme la chanteuse québécoise, si ces prévisions de résultats sont bien confirmées, la bourse devrait les saluer et nous pourrions alors dire en tant qu’investisseur : « j’irai là où tu iras »…